港交所主板上市申请名单中再添一员——中国旭光高新材料集团有限公司(以下简称旭光高新)，然而与众不同的是，旭光高新其实是港交所的“老人”了。

智通财经APP观察到，旭光高科成立于年，拥有产能最大的单线芒硝生产设施，为全球第二大芒硝生产商，年成功登陆港交所上市(代码)，上市之初股票不足2港元，也曾经历过高山和低谷，最高达到约4.4港元，最低也曾破发，不过与后来的事情比起来，股价波动实在不值一提。

行情来源：富途证券

年4月25日，一则来自Glaucus的沽空报告令旭光高新盘中急跌，沽空报告直指其销售数据虚假，目标价为零。随后在股价跌去7.4%之后，公司不得不宣布临时停牌，可谁也没想到，这一停就是5年。

在这5年里，最痛苦的除了公司，就是投资者了。复牌一推再推，直到年放出消息公司要进行重组，有望在下一年复牌，然而直到年重组才有了比较快的进展。

于是5月23日，公司干脆重新提交了上市申请，汇富融资有限公司为其独家保荐人，卓亚为其财务顾问，力高企业融资有限公司为其独立股东的独立财务顾问。

据招股书披露，公司重组之前的公司无力偿债，恢复营运希望渺茫，重组是最好的选择，与此同时，引入目标集团后主营业务也变更为销售预制混凝土等建筑材料，不知“洗心革面”后的旭光高新能否得到港交所和投资者的肯定呢?

目标公司：龙头地位却面临盈利下滑

该目标集团主要有5个附属公司，总部设在新加坡，生产厂房位于马来西亚新山，主营业务为制造和销售环保预制墙板系统和相关配件及建筑材料。

从至财年，目标公司录得收入万、万及万坡元，年复合增长为负7%。年收入明显下滑，主要是由于新加坡市场规模减少，导致公司收入减少，年因为公司扩大了在马来西亚、柬埔寨、印尼等地的销售业务，因此有有所回升，不过总体难止其收入下滑的趋势。

期内溢利分别为万、万、万坡元，年复合增长负31.5%，年净利润甚至只有年的三分之一，这一方面除了上文提到的市场因素，还有就是年的行政和财务费用大幅增加，也可以看出年在新加坡该行业的艰难处境。

智通财经APP了解到，目标集团可是新加坡市场的绝对龙头，按照年收益计，市场份额高达63.2%，前四大公司市场份额84.5%。

然而尴尬的是，新加坡的市场规模并不大，年出口销售和本地销售总计滑落至万坡元后，年微升至万坡元，并且在未来三年的增长率也并不可观。

因此，虽然目标公司贵为行业龙头，然而由于地域和市场限制，市场规模天花板较为明显，收入和盈利的增长比较有限。

旭光高新：74亿债难偿

作为投资者，除了